We model the stochastic evolution of the probability density functions (PDFs) of Ibovespa intraday returns over business days, in a functional time series framework. We find evidence that the dynamic structure of the PDFs reduces to a vector process lying in a two-dimensional space. Our main contributions are as follows. First, we provide further insights into the finite-dimensional decomposition of the curve process: it is shown that its evolution can be interpreted as a dynamic dispersion-symmetry shift. Second, we provide an application to realized volatility forecasting, with a forecasting ability that is comparable to those of HAR realized volatility models in the model confidence set framework.

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Neste artigo, articulo e critico os dois principais argumentos apresentados por Clifford em favor da norma de que é ilegítimo crer com base em evidência insuficiente. O primeiro argumento apela para o valor instrumental da crença, e o segundo apela para o nosso interesse intrínseco na verdade. Ambos os argumentos trazem à tona a relevância de fatores morais e sociais para a determinação de normas da crença. Eu sustento que o primeiro argumento é insuficiente para estabelecer a norma de Clifford em geral. Crenças que não são meios para ações ficam de fora do escopo do primeiro argumento. O segundo argumento tem um alcance mais abrangente. Contudo, ele pode ser bloqueado se o agente segue uma norma intelectualista que visa insular as crenças injustificadas do restante da sua vida cognitiva e ativa. É uma questão empírica se agentes humanos são capazes de seguir essa norma. Defendo uma reformulação da norma de Clifford, incluindo alguns parâmetros que influenciam a suficiência dos indícios. Por fim, fatores morais ou prudenciais podem afetar a legitimidade da crença. É legítimo crer sem indícios suficientes apenas em casos especiais, quando o agente insula a crença injustificada, ou quando o bem que advém da crença sobrepuja os malefícios da credulidade.